BOA TARDE

No dia 6 de julho de 2009, em um momento em que o resto do Vale do Silício ainda se recuperava da crise financeira de 2008 e não estava captando novos investimentos, Marc Andreessen e Ben Horowitz lançaram a a16z — que hoje é uma das maiores empresas de capital de risco do mundo.

Poucos meses depois, eles mostraram que realmente não tinham medo de contrariar o mercado ao investir US$ 50 milhões em uma empresa que, naquele momento, enfrentava disputas sobre propriedade intelectual.

Corta para 2011: essa investida, considerada imprudente, rendeu US$ 153 milhões à firma, ou seja, um retorno superior a três vezes o valor investido.

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QUICK TAKES

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😮 PARA SE SURPREENDER: Uma das publicidades mais simples e provocadoras sobre um tema atual: a inteligência artificial vai acabar com o seu trabalho

🔍 PARA DESCOBRIR: Por que o McDonald’s é verde na França — e em vários países da Europa

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A corrida pelos medicamentos está esquentando…

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Durante décadas, a inovação em medicamentos seguia um roteiro previsível: a pesquisa nascia nos 🇺🇸Estados Unidos ou na 🌍Europa, atraía capital de risco, passava por anos de testes clínicos e, só depois, chegava ao mercado. Agora, esse mapa está sendo redesenhado, e a 🇨🇳China é a grande responsável por essa mudança.

E não para por aí. No primeiro semestre deste ano, as biotechs chinesas responderam por 15% de todo o capital de risco global destinado ao setor, ante 9% em 2025. Enquanto isso, a participação das empresas americanas caiu de 64% para 58%.

A combinação de uma população muito maior, hospitais altamente integrados, cientistas qualificados e um ambiente regulatório mais ágil permite que ensaios clínicos sejam concluídos em menos tempo e com menor investimento. Em um setor em que cada mês faz diferença, velocidade virou vantagem competitiva.

Isso já está mudando o comportamento do mercado

Fundos americanos passaram a buscar moléculas desenvolvidas na China, startups passaram a fazer ensaios clínicos no país e até farmacêuticas tradicionais estão licenciando medicamentos chineses em vez de desenvolver tudo internamente.

Diversas biotechs americanas, inclusive, estão ficando mais discretas, evitando divulgar pesquisas cedo demais para não serem copiadas por concorrentes chineses.

• Na prática, parece que o diferencial deixou de ser apenas descobrir um medicamento primeiro e passou a ser conseguir gerar evidências clínicas antes dos concorrentes — e transformar ciência em produto com mais eficiência.

Essa nova competição também está acelerando mudanças regulatórias e investimentos em ferramentas capazes de encurtar o tempo de desenvolvimento.

É nesse contexto que a inteligência artificial entra na conversa

Hoje, ela já ajuda pesquisadores a identificar proteínas, selecionar moléculas promissoras e reduzir meses de trabalho de laboratório para poucos dias.

O problema é que eficiência no laboratório não significa, necessariamente, sucesso no mercado. A maior barreira continua sendo provar que um medicamento funciona em seres humanos. E essa etapa permanece lenta, cara e altamente imprevisível.

É por isso que Wall Street ainda trata o tema com cautela.

Embora farmacêuticas estejam investindo bilhões em plataformas de AI, o indicador que realmente importa — quantos medicamentos aprovados surgem para cada dólar investido — praticamente não mudou. Para os investidores, produtividade não basta se ela não aumentar o número de tratamentos que chegam ao mercado.

No fim das contas, a corrida global da biotecnologia deixou de ser apenas uma competição científica. Hoje, ela é uma disputa por velocidade, capital e execução. E, pela primeira vez em décadas, os Estados Unidos já não correm sozinhos na liderança.

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TOGETHER WITH CORA

De 70% para 1%: como esse escritório de contabilidade reduziu a inadimplência?

Há três anos, a JS Contabilidade vivia uma situação que muitos empreendedores conhecem: muitos clientes pagavam fora do prazo e as cobranças consumiam tempo e dificultavam o crescimento do negócio.

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Investimentos em startups voltam a acelerar no 2º trimestre

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O dinheiro voltou a circular com mais força no ecossistema de startups da América Latina. Entre abril e junho, as empresas da região captaram US$ 3 bilhões, um avanço de 31% em relação ao trimestre anterior. Abaixo, alguns destaques:

• Fintechs continuam dominando, respondendo por mais de 80% dos recursos captados;

• Startups que usam inteligência artificial atraíram US$ 1,58 bilhão, mais que dobrando o volume registrado um ano antes;

• O 🇧🇷Brasil concentrou mais da metade de todos os investimentos.

Um dos pontos que chamou a atenção, especialmente em rodadas mais recentes, foi uma mudança no perfil dos investidores: muito além do capital, os parceiros passaram a oferecer infraestrutura, tecnologia e acesso a clientes para acelerar o crescimento de negócios promissores.

E uma lógica similar começa a aparecer também no mercado de consumo. Gigantes globais disputam as próximas marcas bilionárias de saúde e bem-estar, um segmento que cresce impulsionado pela demanda por alimentos funcionais e proteínas.

No Brasil, movimentos como a compra da Bold pela Ferrero e a estratégia da BAT, que oferece sua rede de distribuição e operação para acelerar startups como a Mais Mu, mostram que o cheque já não é suficiente. Cada vez mais, o diferencial competitivo está em conectar inovação com capacidade de escalar rapidamente.

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O Brasil ficou bom demais em energia solar?

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Por anos, o desafio era atrair investimentos para o setor fotovoltaico brasileiro. O problema de agora é que o país instalou tanta capacidade que parte dessa energia simplesmente não consegue chegar ao consumidor — e o resultado, infelizmente, começou a aparecer nos investimentos.

• Nos últimos meses, empresas como Atlas Renewable Energy, Shell, Engie, Casa dos Ventos e Serena Energia reduziram ou suspenderam novos projetos no Brasil.

• Só a Atlas afirma ter deixado de investir cerca de US$ 1 bilhão em novas usinas por causa dos cortes obrigatórios de geração, conhecidos como curtailment.

Na prática, funciona assim: quando há excesso de oferta e a rede elétrica não consegue absorver toda a energia produzida, o Operador Nacional do Sistema (ONS) manda algumas usinas desligarem parte da produção.

Mas a crise também está mudando o destino do dinheiro. Em vez de financiar apenas novas usinas, empresas e investidores passaram a olhar para outros gargalos do setor, como baterias para armazenamento, softwares de gestão da rede elétrica, inteligência de dados e plataformas voltadas à geração distribuída. (Aprofunde)

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TOGETHER WITH REMESSA ONLINE

Você tá apostando que Murphy tá de folga?

A Lei de Murphy diz que se algo pode dar errado, vai dar errado. Aplicada ao câmbio, a lógica é simples: se o real pode desvalorizar, em algum momento vai. E já deu — em 1999, em 2002, em 2015, em 2020...

Quem tem todo o patrimônio concentrado em real tá essencialmente fazendo essa aposta. E essa não é uma que a história recomenda.

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GIRO POR OUTROS HIGHLIGHTS

→ Remessas de smartphones em todo o mundo caíram 11% no segundo trimestre, atingindo o nível mais baixo para o período em 13 anos

→ Seattle Seahawks é vendido para um dos maiores investidores de risco do Vale do Silício por US$ 9,6 bilhões, em uma das maiores vendas da história da NFL

→ Startup alemã de defesa alcança US$ 18 bilhões em valor de mercado e se torna a maior da Europa

→ Grandes editoras preparam boicote ao Google diante da queda no tráfego e do uso de conteúdo para treinar modelos de AI

→ Varejo brasileiro fecha o 2º trimestre com alta de 4,2% nas vendas, impulsionado pela renda e pelo mercado de trabalho aquecido

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EVENTO

Um dos maiores nomes do marketing brasileiro acaba de entrar na sua agenda

João Branco, ex-VP de Marketing do Méqui, sobe ao palco do seis&seis para compartilhar os bastidores de uma das transformações de marca mais marcantes do país.

O lote vira esta semana.

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GRÁFICO DO DIA

Por um lado analistas defendem a valorização das empresas de chips afirmando que desta vez é diferente devido à infraestrutura necessária para a AI, que exige chips de memória rápidos e em escala monumental.

Por outro lado, boa parte do mercado segue reticente, acreditando que a bolha está prestes a estourar, e com ela, a demanda por chips de memória. Leia mais aqui.

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FEEDBACK

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RODAPÉ

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